积极财政政策空间在哪：增赤字 减税费 盘存量

　　2月29日在会见美国总统特别代表、财政部长雅各布·卢时，国务院总理李克强说，中国正处在经济转型和新旧动能转换的过程中，实施积极的财政政策还有较大空间，会更加有力。政府投资基金也被各地普遍采用，中央和地方开始密集设立政府投资基金。在中央层面，已经设立了国家中小企业发展基金、国家集成电路产业投资基金、铁路发展基金等9只基金。财政承诺出资约2000亿元，带动社会资本5000多亿元。

　　中国积极财政政策空间在哪？答案的关键词或在增赤字、减税费、盘存量、PPP、专项建设基金等。

　　今年赤字规模或超2万亿 

　　积极财政政策一大体现就是增加支出。而在近些年财政收入大幅下滑的背景下，增加支出的一大选择正是增加赤字规模。

　　去年底的中央经济工作会议已经定调将阶段性提高财政赤字率，市场普遍预计2016年财政赤字率将达到甚至超过3%时，这里不乏官方的一些声音。

　　中国人民银行调查统计司司长盛松成近日撰文表示，未来一段时间，可将我国财政赤字率提高到4%，甚至更高。

　　国务院研究室宏观经济研究司潘国俊近期也撰文称，保守估算，2016年可以把赤字率安排到3%左右，全国财政赤字达到2.17万亿元，比2015年增加500亿元。

　　潘国俊还建议，新增地方专项债务也可以扩大到5000亿元，使地方新增债务规模在1万亿元以上，增强刺激和拉动经济力度。

　　由于国务院研究室一大职责正是负责起草政府工作报告，因此潘国俊文中2016年财政赤字率安排在3%左右和新增地方专项债务5000亿元引起市场重视。去年财政赤字率为2.3%，新增地方政府专项债务为1000亿元。

　　财政部部长楼继伟已经公开表示，2016年及今后一个时期，扩大赤字规模，将相应增加国债发行规模，合理确定地方政府新增债务限额。

　　而且除了新增债务额度，财政部去年推出的总额3.2万亿元的地方政府债券置换存量债务(下称“置换债券”)也相当成功，一年为地方政府节省债务利息支出约2000亿元，这也为地方政府增加支出创造了空间。

　　今年市场普遍预计置换债券额度不会低于3.2万亿元，甚至有机构预测今年置换债券额度将超过5万亿元。这也是积极财政政策的一大表现。

　　减税清费力度加大 

　　积极财政政策另一大体现，正是减税清费，而赤字规模的扩大也为减税提供空间。

　　今年1月，李克强召开座谈会，提出今年要全面推开营改增，并加大部分税目进项抵扣力度，进一步较大幅度减轻企业税负。

　　营改增自2012年试点以来，试点行业和范围不断扩大，去年减税规模约为2000亿元，而今年若将营改增推到建筑、房地产、金融和生活型服务业最后四大行业，800多万户企业将直接纳入营改增，营改增减税规模将进一步扩大。

　　除了营改增，还有针对小微企业和科技企业税收优惠政策以及社会保险费用，也有望给企业更多实惠。

　　2015年国务院调低社保五险中的三个险种费率后，中央今年再次明确降低社会保险费，研究精简归并“五险一金”。“十三五”规划曾建议，合并生育保险和基本医疗保险。

　　根据瑞银报告估算，2016年营改增减税规模约为3836亿元，社会保障相关费用减税规模约为2403亿元，再算上小微企业减税等项目，2016年合计减税规模约为7437亿元。

　　另外，为减轻企业负担，政府性基金项目也继续被清理。

　　今年2月1日起，财政部停征、整合和取消了部分政府性基金项目，比如停征价格调节基金，将新菜地开发建设基金和育林基金征收标准降为零。

　　盘活财政存量资金还有空间 

　　财政收入捉襟见肘，如何盘活财政存量资金并统筹利用成为积极财政政策的一大关键。去年中央和地方掀起盘活财政存量资金风暴，取得了一定的成效。

　　根据国务院大督查情况，截至2015年11月底，中央财政收回存量资金155亿元，已统筹用于当年新增中央投资；地方各级财政收回存量资金3503亿元，形成实际支出3201亿元，绝大部分用于支持基础设施建设、产业结构调整和优化升级等。大督查时，7个省(市)应收回财政存量资金1278亿元，在全国处于较高水平，现已全部收回并加快用于支出。

　　楼继伟在部署今年财政工作时公开表示，要加大统筹财政资金和盘活存量资金力度，把资金用在“刀刃”上。

　　显然，还有不少财政存量资金并未被盘活。审计署去年6月发布的《国务院关于2014年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示，至2014年底，抽查的22个中央部门有存量资金1495.08亿元，18个省本级财政有存量资金1.19万亿元。

　　这意味着今年盘活财政存量资金还有很大空间。

　　创新财政支出方式 

　　发挥积极财政政策还体现在创新财政支出方式，这包括当前火热的政府和社会资本合作(PPP)模式、政府投资基金等，另外准财政模式的专项建设基金也助力稳增长。

　　近两年，政府大力推广PPP模式，根据财政部PPP中心的数据，截至今年2月底，全国各地推出PPP项目总计7116个，项目金额超过8.3万亿元。

　　PPP模式打破社会资本进入公共服务领域的各种不合理限制，鼓励国有控股企业、民营企业、混合所有制企业等各类型企业积极参与提供公共服务，给予中小企业更多参与机会，大幅拓展社会资本特别是民营资本的发展空间，激发市场主体活力和发展潜力，有利于盘活社会存量资本，带动经济发展。

　　而且，PPP模式有利于减轻当期财政支出压力，平滑年度间财政支出波动，防范和化解政府性债务风险。

　　另外，近期财政部发文规范和鼓励政府投资基金发展。在经济下行、财政收入快速下滑背景下，政府通过出资成立基金可以起到吸引民间资本、有利于发挥财政资金的放大和撬动作用，引导民间资本投入经济社会发展的关键领域和薄弱环节。　　

　　而在地方层面，许多地方将政府引导基金作为支持产业发展的重要抓手，呈现快速发展态势，规模迅速增长。

　　根据清科集团旗下私募通统计，截至2015年6月底，国内共成立304只政府引导基金，管理资本量达3595.67亿元，平均单支管理规模为11.83亿元。

　　另外，中央财政贴息90%的专项建设基金也发挥着稳增长作用。

　　2015年国家发改委安排4批专项建设基金8000亿元，今年首批专项建设基金规模或达到4000亿元。

　　去年8月份以来，为应对经济下行压力，国家发改委通过向国家开发银行、农业发展银行定向发行专项建设债券，筹集资金设立专项建设基金，投资方式则是直接注入项目资本金或股权投资。

　　专项建设基金的投放，创新了投融资机制，将投资、财政、金融、产业等政策有机紧密结合，对补充项目资本金、增强地方投资能力起到雪中送炭的关键作用，有力带动了结构调整和转型升级，有效促进了金融资金流向实体经济。