[金融]国务院批复养老金入市 股票投资比例不超30%

　　据新华社电 《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》）经公开向社会征求意见，充分采纳公众建议，进行了修改完善，日前由国务院正式印发，自印发之日起施行。

　　基本养老保险基金（以下简称养老基金）是广大群众的“养命钱”，也是重要的公共资金。当前，随着覆盖城乡的社会保障体系不断完善，养老基金积累快速增加，现行政策规定的银行存款、购买国债方式已不能适应基金保值增值的需要；我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战日益严峻，养老基金支付压力逐步加大。对此，要在继续加强基金管理的同时，加快完善基金投资政策，拓宽投资渠道，积极稳妥地开展养老基金的投资运营，实现基金的保值增值。

　　《办法》明确，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。目前只在境内投资；严格控制投资产品种类，主要是比较成熟的投资品种；合理确定各类投资品种的投资比例，股票等权益类产品合计不得超过资产净值的30%；国家对养老基金投资运营给予专门政策扶持，通过参建国家重大工程和重大项目、参股国有重点企业改制、上市等方式，保证养老基金投资获取长期稳定的收益。

　　《办法》强调，养老基金投资运营，必须坚持安全第一的原则，严格控制风险。投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资可能发生的亏损。《办法》要求，养老基金投资运营必须坚持依规运作，公开透明，接受公众监督，对人民和社会负责。

　　■市场解读

　　万亿养老金“援兵”将至——

　　A股短期迎利好 谨防冲高回落

　　上周，沪指重挫11.54%，失守3600点。紧急时刻，监管部门再出重磅政策。

　　8月23日下午，《基本养老保险基金投资管理办法》公布，《办法》明确：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

　　1 真金白银在路上 万亿资金有望入市

　　“总量约3.5万亿的养老金，按照30%的比例，有望带动万亿资金入市。”昨日，华泰证券分析人士罗毅对记者说。

　　不过，天风证券一位分析人士谨慎认为，养老金入市前需要办理机构托管等事宜，不太可能很快就有真金白银进来；就算进来，选择什么点位进来，进来的资金额度是多少，都是需要考虑的事情，毕竟《办法》只规定了30%的上限没有规定下限。

　　武汉嘉伦投资管理有限公司投资总监徐作平认为，养老金是投资保值的，不是托市的，只会在市场估值较低时出手。

　　民生证券研究院执行院长管清友在认证微博上表示：“以企业年金和社保基金入市经验来看，公布《办法》到确定基金管理机构要一年左右，之后从确定基金管理机构签署委托协议等，到实际开展投资还要3-6个月。总计资金入市最快也要一年。”

　　2 维稳意图明显 市场短期或有冲高

　　天风证券人士分析，此前预期股市再整理一段时间才会出台养老金政策，而监管部门选择此时出台，说明保住3500-3600点的意图很明显。近期若市场继续大跌，不排除救市政策再加码。“利好下今天有可能会冲高，投资者可关注沪指今天收盘能否站稳3600点，若可以站稳，可能点燃做多热情迎来一波反弹。反之，在存量资金博弈下，仍可能进入反复筑底阶段。”

　　徐作平则表示，养老金入市对于股市肯定是长期利好，而且马上9月3日要大阅兵了，养老金政策此时出台，呵护市场的意图更浓，所以本周大跌的警报基本解除。不过，在外围股市下挫、宏观经济不振的背景下，市场短期冲高后，可能会继续震荡。

　　财经评论员老艾认为，养老金不会充当救市的角色，短期市场或有反弹，但中期仍要谨慎。

　　3 大金融等蓝筹股迎利好 但暂时仍宜轻仓

　　养老金入市，利好哪些板块？

　　徐作平认为，从养老金的保值功能来看，安全边际较高的板块受其青睐的可能性较大。包括银行、保险、基建等权重股等。不过，这些板块盘子较大，而近期市场交易量持续萎缩，在没有新增资金强有力的支持下，难以撬动并让大金融等蓝筹股大涨。

　　他表示，目前市场更活跃的还是经过回调之后的国企改革概念、国防军工、互联网+等热门题材股。不过，这些题材股风险已较大，宜轻仓短线操作。

　　天风证券分析人士建议投资者逢高减仓，或者关注自己熟悉的个股进行短线操作。（陈晴）

　　■数字链接：

　　来自人社部官网的数据显示，截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。但这些资金要有一部分用于当期的待遇支付或支付准备，不可能全部投资。