个人大额存单起点降至20万元 降门槛以期改善销售

日前，中国人民银行在其官网上发布公告，将个人投资者认购大额存单起点金额由不低于30万元修改为不低于20万元，并于当日实施。业内人士认为，此次政策调整选择在《大额存单管理暂行办法》公布一周年之际，一方面是通过降低投资门槛来为大额存单市场扩容，改善大额存单在个人投资者群体销售遇冷的局面；另一方面是在总结暂行一年情况的基础上做出的调整。

大额存单是指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证，银行发给存款人按一定期限和约定利率计算，到期前可以在二级市场上流通转让的证券化存款凭证，属于银行存款类产品。与一般存单不同的是，大额存单在到期之前可以转让，也可以抵押。换句话说，它不仅比定期存款利率高，还有流动性，变现能力强。在发行之初，大额存单的问世还被视为利率市场化的重要一步。

去年6月2日，央行发布《大额存单管理暂行办法》并正式实施，本轮央行是对该《办法》的调整。《办法》调整后，个人认购大额存单起点金额不低于20万元，机构认购大额存单起点金额不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年。

央行表示，此举是为推进大额存单业务发展，拓宽个人金融资产投资渠道，增强商业银行主动负债的能力。

此次政策调整之后，大额存单对个人投资者是否有吸引力呢？

银率网分析师闫自杰认为，虽然大额存单的投资门槛降低了，但同银行体系内现有的稳健类投资产品相比，依然没有优势可言，销售遇冷的情况恐难有大的改观。

闫自杰表示，大额存单投资起点高，虽然下调至20万元，与银行理财产品5万元的投资起点相比，仍高出许多。

另一方面，从收益率看大额存单没有任何竞争力。目前，银行推出的大额存单以1年期（含）内为主，一年期利率多在1.95%-2.25%。同等期限内，银行宝宝类产品（货币基金）的年化收益率在2.5%左右，银行理财产品的平均预期收益率在3.9%左右，银行代售的一年期万能型保险收益在4%左右。

“高门槛低利率是大额存单的最大硬伤。”闫自杰分析，对于成熟投资者来说，综合考虑风险、收益、流动性，选择这一产品并不明智。不过，大额存单在安全性方面具有一定优势，同其他稳健类投资产品相比，其优势在于被纳入存款保险制度。因此，大额存单的目标投资者就是那些风险厌恶型的个人投资者，基本上就是投资渠道只有银行定期存款的这一类投资者。

闫自杰预测，未来大额存单在投资起点上可能会进一步调整，缩小和银行理财产品投资起点的差距，最终引导保本型理财产品资金向可交易大额存单转化。这个过程中，银行在大额存单利率定价上的差异可能会更加明显，利率市场化程度会更高，大额存单逐渐成为银行保本保息理财主通道或可期待。