三季度成品油市场强势收官

今年三季度，国际原油市场迎来需求旺季，带动国际油价整体呈现震荡上扬的走势。趋好的国际油价走势对国内成品油市场给予支撑。金联创分析师李杨表示，随着“金九银十”来临，汽柴油需求将较上半年有明显回升，加之三季度国内炼厂检修规模较大，成品油整体行情将获得明显提振。金联创监测数据显示，截至9月下旬，国内0#柴油批发均价为5746元/吨，较6月底上涨730元/吨；92#汽油批发均价为6370元/吨，较6月底上涨554元/吨。

截至目前，三季度国内成品油零售价共经历了三次上调、两次搁浅，汽油价格累计上调345元/吨、柴油价格上调335元/吨。而汽柴油批发价格涨幅均大于零售价格涨幅，整体来看，三季度我国汽柴油批零价差震荡走低，尤其是柴油批零价差跌幅较为明显。

金联创监测数据显示，截至9月下旬，国内0#柴油批零价差为994元/吨，较6月底下跌397元/吨；92#汽油批零价差为1933元/吨，较6月底下跌95元/吨。由于今年以来成品油（尤其是汽油）零售端出货表现不佳，故从4月份开始，主营加油站掀起大规模促销价格战。随着需求旺季到来，加油站的降价力度会逐步缩减甚至取消，但对于零售市场而言仍会产生较大影响，民营加油站利润损失较大。

三季度，山东地炼汽柴油价格以上涨为主。尤其是8月份以来，下游需求逐步上升，加之中央环保督查组进驻山东，对地炼开工率构成一定抑制，成品油资源趋紧的炒作不断，成功推高地炼成品油价格。华北主营炼厂迫于外采成本上升，汽柴油价格亦有跟涨，但为了能顺利出货，与地炼价差逐步缩小甚至出现倒挂。金联创统计数据显示，截至9月下旬，山东地炼流入华北地区套利的汽柴油均处于亏损状态，其中0#柴油套利-40元/吨，较6月底下跌75元/吨；92#汽油套利-21元/吨，较6月底大跌292元/吨。

李杨表示，从四季度来看，随着夏季需求旺季结束，国际原油价格或承压震荡回落，不过后期产油国有望继续延长减产，在冬季取暖用油等需求提振下，国际原油价格可能重拾涨势。从消息面来看，四季度与三季度差异不大。而对于国内成品油市场而言，随着“金九银十”需求旺季结束，成品油市场消费也将逐步回淡，后期成品油市场将难有明显支撑。此外，主营单位将赶在11月份之前冲刺年度销售计划，价格可能受到抑制。但考虑到后期普柴资源升级以及停售将导致柴油资源供应成本提升，主营销售任务完成后惜售以及年前备货需求提升等因素影响，成品油行情或将再度冲高。预计四季度国内0#柴油主流批发价格在5500元~6000元/吨，92#汽油主流批发价格在6200元~6700元/吨。