沪指失守4100点近百股跌停 500股指期货今起挂牌

　　昨日蓝筹股虽然极力护盘，但沪指最终失守4100点关口，个股出现大面积跌停。投资者担忧中期调整是否来临。分析人士表示，普涨的局面将会发生改变，但机会仍逐步向主板市场转换。

　　盘面表现上，沪深两市股指开盘涨跌不一，沪指高开震荡走高，一度失守4100点关口，最低下探4069.01点，午后最高上探4075.49点，冲击4200点，尾盘再度下跌。深成指低开震荡调整，跌近300点。创业板低开低走，大跌近百点，失守2500点关口，最低下探2455.17点，近百股跌停。

　　截至全天收盘，沪指收报4084.16点，下跌1.24%，成交金额为7731.26亿；深成指收报13646.61点，下跌2.82%，成交金额为5793.89亿；创业板收报2441.74点，大跌4.58%，成交金额为1172.32亿。

　　板块方面，降准预期强烈银行股大涨，华夏银行涨停，招商银行、北京银行、平安银行、工商银行、中国银行、浦发银行等涨幅居前。同时，铁路基建板块连续大涨，中国南车、中国北车涨停，中国中铁、中国铁建、中铁二局、鼎汉技术等涨幅居前。

　　消息面上，昨天公布的今年一季度GDP基本符合预期，但创出了6年新低，疲软经济数据打击了投资者信心，导致早盘跳水大跌。同时，这加大了市场对于降准降息的预期，对于A股或将是调整后的助推器。与此同时，中金所今天将挂牌备受关注的上证50、中证500股指期货交易，卖空期指将成为空方的有力进攻手段，市场的多空力量将更为均衡。

　　天风证券分析师徐善武表示，目前，货币政策的宽松还没有结束，资金价格仍将处于相对低位，因而股市会出现经济和公司基本面好转的新有利因素，尽管基本面盈利好转对估值的降低，可能要慢于股价上涨对估值的提升。从资金面看，证券保证金、融资等较之于巨大的存量资金还是轻量级，就此而言，牛市还能支持较长时间。不过，短期在经济压力和打新抽血下，震荡行情将延续，但随着后续打新资金回流市场将会重回上升轨道。

　　针对创业板暴跌，东方证券认为，当前创业板整体估值近90倍，许多个股甚至超过100倍，整个创业板的市值已接近4万亿元。创业板的涨幅已超出现阶段基本面。所以，创业板在即将达到100倍估值的时候，投资者需要留一半清醒留一半醉，这个时候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

　　资深市场人士李哲认为，操作策略上，建议适当控制仓位，尤其中小板和创业板的个股减至半仓以下操作为宜。市场近期的主要机会，还是体现在主板的低估值蓝筹股上面，但是近两日主板的仓位也要有所收敛，以等待市场走势明朗再加大仓位，从而去规避近期可能出现的风险。

　　疯狂中小盘股迎对冲工具

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　　今天，上证50和中证500股指期货正式上市，新合约上市会造成什么影响？此前，投资者一度担心在大盘和中小板创业板处于高位的情况下，市场会遭遇做空压力。毕竟，2010年沪深300股指期货推出后，沪指曾暴跌24%，5年后，面对与之前截然不同的市场，历史会否重演？

　　上证50股指期货首批上市合约为2015年5月合约(IH1505)、2015年6月合约(IH1506)、2015年9月合约(IH1509)和2015年12月合约(IH1512)，而中证500股指期货首批上市合约为2015年5月合约(IC1505)、2015年6月合约(IC1506)、2015年9月合约(IC1509)和2015年12月合约(IC1512)，各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

　　新推出的两只期指各有侧重，尤其是中证500股指期货剑直指中小盘股票。中证500股指期货，则是剔除了沪深300指数成分股，与市值规模较小的指数如上证380、中小板指、创业板指、中证1000等的相关性较高，对沪深300指数难以覆盖的板块是很好补充。申万宏源研究员徐建平表示，中证500股指期货市场需求呼声一直很高，原因正是在于偏好中小盘股票的投资者急需相关期指工具进行套期保值和风险规避。

　　上证50股指期货则作为首只单市场股指期货，具有较强的金融行业属性(银行与非银金融行业权重合计约66%)，投资者除了可进行方向性投机和对相关现货资产进行套期保值之外，考虑到上证50与沪深300之间有较强的相关性，且华夏上证50ETF期权已上市交易，套利投资者将迎来多种套利策略，例如在不同期货品种之间套利，期货与期权之间套利，期货与现货之间套利等，同时对于50ETF期权做市商来说也多了一种实时、灵活、有效的对冲工具，有助于50ETF期权的合理定价等。