进退间两极分化 港资开发商 向左走 向右走？

曾经座享内地市场土地升值红利的港资开发商，如今在深耕与撤离间走向迥然不同的发展路径。

新年伊始，楼市波澜不惊。

在成交稳定的背景下，面临行业整体下 行，并购频发，行业集中度日益提升，企业发 展策略也随之呈现显著差异。

作为最充分享受到大陆市场土地升值红利 的港资开发商，近年来进退策略出现分化。

一些敏感趋利、嗅觉灵敏的港资开发商开 始逐步撤离大陆市场；如长实地产、新世界、 瑞安房产等港资撤离消息屡见不鲜。但与此同 时，也有港资开发商如新鸿基、嘉华国际、九 龙仓等持续看好内陆市场,不断加码持续深耕内 地市场。

撤离的港资

近年来，港资撤离的声音不绝于耳。 作为华人首富，李嘉诚最近两年来频频出手，先是抛售内数百亿房产，后是重组旗下和 记黄埔与长江实业，并迁册至海外，引发众人猜测，认为此举是李嘉诚看空内地房地产市场 的凭证。并且，在2012年5月购入上海（楼盘）一住宅 用地之后，李嘉诚旗下房地产集团在内地市场 再未有一块土地入账。

除了“李氏家族”逐步退出内地市场， 2015年，新世界发展、瑞安房地产、华人置业等众多企业也纷纷抛售内地物业。

7月，香港知名富豪刘銮雄旗下华人置业 以65亿港元出售其位于四川（楼盘）成都的三个商住物 业项目，分别为华置•西锦城、华置•都汇华 庭及华置广场以及一家注册于上海、总投资3 亿元的有限合伙企业。

据悉，成都三大项目是华人置业在内地 的最大发展项目，该笔交易之后，华人置业在 内地的布局将仅剩重庆（楼盘）地区的一个物业发展项 目，其余的都是持有型物业。

同样是在7月，瑞安房地产有限公司宣布 以超过66亿元人民币的价格将其在上海黄浦区 高档商业区的企业天地1期、2期两栋写字楼出 售给领汇管理有限公司，此举随即引发业内诸多猜测。

更值得一提的是，2016年1月初，新世界 发展正式向新世界中国提出私有化建议。而在 其提出私有化方案之前，新世界中国在2015年 12月向恒大地产出售了一系列未完成的地产项 目，分别包括武汉（楼盘）新华家园、武汉常青花园、 惠州（楼盘）项目、海口美丽沙、贵阳项目、成都河畔 项目，出售代价总计达到208亿元。

加码者策略

在大陆房地产市场化愈加透明的状况下， 有港资开发商撤离，亦有部分开发商长期看好 大陆市场，持续加码内地。

近两年的土地市场上，频频可见港资开发 商九龙仓的身影。

2015年年初，九龙仓即联合招商华润平安 共斥资86.9亿元拿下北京（楼盘）丰台两地块。

6月，申花单元万马药业地块，即杭政储 出12号地块，由九龙仓竞得，成交总价6.59万 元，折合楼面价15232元/平；此外，申花单 元万里塑胶地块，即杭政储出13号地块，同 样被九龙仓以总价7.78亿元拿下，折合楼面价 14541元/平米。

根据拿地代表孙骐表示，该姊妹地块将由 九龙仓独立操盘，致力于打造中小户型。

值得一提的是，10月，杭州（楼盘）滨江34号临江 宅地以16.25亿的总价成交，竞得人即为九龙仓 绿城联合体，成交楼面价为21046元/㎡，溢价 率71%，刷新了滨江的楼面地价记录。自此， 九龙仓在杭州的版图再次扩大。

九龙仓集团第一副主席、九龙仓中国地产 发展有限公司主席周安桥曾表示：“我们一直 非常看重内地一二线的机会，一直在寻找合适 的地块。未来九龙仓在内地将聚焦一线城市及 二线城市的优质土地和项目。此外，未来会增 加由九龙仓操盘的住宅项目比例。”

2015年7月，恒隆系主席陈启宗表示，虽 然内地的消费市场有些疲软，但长远来看中国消费市场将持续发展，鉴于此恒隆集团在内地 的商业地产项目将按原有计划推进，旗下物业 也会长线持有。

9月，在新鸿基举行的全年业绩发布会 上，公司主席兼董事总经理郭炳联曾表示，目 前新鸿基主要集中精力去发展上海徐家汇(002561,股吧)项 目，项目进展情况比较理想。此外，新鸿基此 后内地拿地将集中在四个一线城市。

分化显现

曾几何时，较早进入内地市场的港资开 发商在大陆赚得盆满钵满，而如今，却不难发 现，这些选择留守的港资房企在内地房地产市 场的布局策略已经呈现出分化，有的选择撤离 内地市场，有的选择继续加码投资，有的开始 战略收缩和聚焦，有的则放下身板开始高周 转，更加现实地面对市场的变化。

正如继续加码内地市场的九龙仓，其在价格策略和开发思路上的变化比较明显，尤其是

在2014年市场低迷期以后，开始加快周转，项 目定价策略相对也比较灵活，在几个城市内项 目联动销售，以尽快实现资金的回笼。

针对港资分化，中原地产首席分析师张大 伟向《东地产财经周刊》（以下简称“《东地 产》”）表示：“这和经营理念有关系，不同 的企业对市场的选择不同，另外内地房地产市 场也的确过了黄金期，所以自然会有分化，投 资目的地也会有变化。”

对此，亿翰智库上市房企研究中心副主 任张化东在接受《东地产》采访时表示，港资 分化是源于不同的企业对于大陆市场的认知不 同，比如中国的经济增长速度放缓，李嘉诚对 此持消极态度，而部分港资企业却认为虽然中 国经济增速放缓，但相比别的国家依旧是较快 的增速，所以对大陆市场依旧持乐观态度。

“然而，虽然随着地价上涨，港资企业获 取土地溢价的能力会受到影响，但港资开发商 并不会因此而全线撤离，依旧有很多港资企业 长期看好大陆市场。基于此，港资分化的程度 会日渐加深。”张化东如是说。

有业内人士也告诉《东地产》：“港资分 化现象，从侧面说明港资投资思路的多元化， 是一种很自然的商业策略。对港资房企来讲， 积极适应内地的市场和环境变化，寻找新的投 资机会，灵活投资渠道,将有助于港资开发商更 好地深入内地市场。”