市场调整或成布局契机 六月加仓成私募主基调

近期A股市场震荡加剧，而在部分公私募基金看来，A股市场经历持续一年的调整，从时间、空间、整体估值三个方面来看，市场大部分风险已经得到释放，短期系统性风险已经不大，近期每次市场准备向下破位时，主力资金均有抄底动作，这意味着市场再次下跌提供了加仓博反弹的机会。

近期A股纳入MSCI、美联储6月议息会议临近，加上英国“脱欧”事件发酵，全球市场波动再度加大。另一方面，大股东减持对A股市场影响较大，去年外延性收购的上市公司陆续进入解禁期，对市场形成较大的做空压力，这在一定程度上导致了市场波动加大。

海富通国策导向基金经理施敏佳认为，A股纳入MSCI与否，对大盘指数可能影响不大。近期沪股通流入的资金体量可以看出海外资金已经对A股开始布局，且海外潜在资金的体量与A股目前容量相比，也并不庞大。即使A股得以纳入MSCI，短期内进一步布局A股的海外资金可能非常有限。

事实上，据私募排排网调查，6月加仓成为私募机构主基调，计划6月加仓的私募机构占比高达50.12%，加仓力度基本上都是维持在2成左右，也有极个别私募由于5月份仓位很轻或空仓，所以6月加仓力度相对较大。

此外，值得注意的是，据基金业协会公布的数据显示，截至5月底，管理规模100亿元以上的私募已经增加到112家，较上个月增加了11家，为去年以来单月增长之最。据了解，和聚投资、淡水泉投资、博道投资、高毅资产、理成资产、巨杉投资等知名私募上月均成立了数只产品。业内人士认为，知名私募近期密集成立产品，也意味着私募对后市并不悲观。

一家大型私募基金的投资经理表示，此前旗下基金仓位在4成左右，近期仓位有所提升，目前在5成左右，一方面是因为加强了对上市公司的调研，敢于在左侧重仓配置一些有价值的个股，另一方面也加强了对冲工具的运用。

一家中型基金公司的基金经理认为，进入三季度，市场的上涨逻辑会更明显。在其看来，7、8月经济基本面、汇率以及通胀情况相比二季度更利好A股市场，他预判，6月底或将成为行情向上的转折点。

对于6月份的布局，私募排排网调查结果表明，稀土永磁板块、消费板块、大金融板块、国企改革、电子科技股、新能源汽车、体育彩票等受到私募机构关注度相对较高，跟5月份相比，私募机构看好的板块变化不大。

上述大型私募投资经理认为，左侧布局更需要把握产业结构变迁的趋势，新产业的崛起则充满了优胜劣汰，需要防止逻辑“证伪”，因此更需要加强调研。在近期市场调整中，会更倾向于调整持仓结构，对于一些过热板块会选择兑现收益；随着供给侧改革的见效，会布局一些周期性行业。

海富通国策导向基金经理施敏佳认为：“近期市场分化较为明显，局部板块成为热点，如新能源汽车、3D玻璃、半导体、家电、白酒等。我们对于三季度投资相对乐观，虽然三季度指数的表现空间预计仍然不大，但结构性行情或将继续演绎深化，看好行业前景确定性强、估值有安全边际的个股。”