股市行情正向慢牛转变 五月操作不宜激进

楚天都市报讯（记者丁红森）昨天是5月首个交易日，尽管沪指实现开门红，但三大股指均走出震荡格局，显示出疯牛正在变成慢牛。沪市早盘微涨后迅速下跌，一度下探至4387点，随后即拉升至4487点，再次走出“V”型态势，收盘报4480点，涨0.87%。不过，创业板则在震荡中走弱，盘中一度下跌近2%，其后虽两度顽强翻红，但尾盘再度下跌，收盘跌0.4%。

　　行情正向慢牛转变

昨天沪指震荡加大，但盘中国企改革题材股继续升温。在中国南北车下跌同时，电力板块接过大旗，板块暴涨逾5%，华电国际、国电电力等6只个股涨停。前期经历调整的钢铁板块跃居涨幅榜前列，武钢股份、河北钢铁和宝钢股份3股涨停，其实这里面也有两大钢铁重组传闻与预期的作用。

另一方面，前期炒作的上海区域和大金融概念表现不佳位居跌幅榜之前。特别是大智慧被立案调查，对于创业板题材炒作抑制明显，全通教育和东方财富均盘中一度跌停，收盘跌超8%。显示行情从个股普涨的快牛转入分化的慢牛格局。

　　五月操作不宜激进

对于5月行情，多数机构对于5月的大涨不太认同。兴业证券认为，牛市第一阶段达到最高潮，指数的波动性将明显加大，5月份行情出现“小尖顶”概率增大。如果未来数周行情全面泡沫化，监管层很可能痛下狠手，导致“像样调整”。行情节奏上，5月中上旬仍可有所为，5月中下旬需多一份谨慎。无论下周指数直接走高,抑或是先出现3%~5%的回调,都可以利用市场情绪的惯性,继续保持多头思维。

IPO发行加快的抽血效应对行情的影响也加大了短线调整的压力。东方证券也表示，长期看多市场的观点不变，主板和创业板短期也还会继续冲高。但这个时期需要关注风险。总体上来看，市场阶段性的顶部正在形成，市场冲高时不必追高。

以出格语言引人关注的长江证券分析师覃川桃称，“感觉上证50和沪深300在这个位置上有做中枢的需求。除非中证500和中小板指也能走出像创业板指这样逆天的形态，不然此处至少是个小周期的头部。”显示这里有震荡构筑平台的需求。

　　题材和估值双线精选个股

长城证券表示，进入5月后，选股的重要性越来越大。一是短期指数已经处于4500点附近，未来个股分化会越来越大：如2007年“5·30”后超过一半股票不再上涨，选股实质上重于研判市场；二是对于个股的选择上，目前机构分歧较大，有的主张选择低估值蓝筹，有的则主张选择成长性更好的中小盘股。

长城证券认为，5月延续调整的概率较高。但未来两条主线有望率先突出重围：一是政治局会议后，更加明确的由政府主导的转型链条：“一带一路”，自贸区，京津冀，国企改革，环保，工业4.0等；二是一季报披露后，以创业板为代表的新兴成长行业，如互联网、新能源、医药健康等。

民生证券表示，基建加码、货币宽松，牛市换挡、振幅扩宽、新高仍存，不下车、勤收割。二季度前期关注一线蓝筹、周期股，推荐基建链条，关注金融、有色交易性机会，后期转向二线蓝筹、消费蓝筹，推荐食品饮料、医药、轻工板块。调整后，成长较蓝筹弹性更大，重点关注国防军工、计算机。

齐鲁证券认为，在目前短期政策可能出现真空期及监管层对股市过快上涨的担忧情况下，大盘指数快速拉升的局面可能暂告一段落，中小市值的股票有望接力大盘股。市场风格弱化，短期中小市值股票或优于大盘蓝筹股。