A股第三次冲关MSCI 再遭婉拒

荆楚网消息（记者李柯）6月15日凌晨5时，MSCI发布新闻稿称，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，A股将继续保留在2017年评估系列之中，这是MSCI第三次婉拒A股。

MSCI董事总经理兼全球研究主管Remy Briand表示，国际机构投资者希望A股市场准入情况得到更进一步的切实改善。

MSCI肯定了中国A股市场的进步，在声明中指出，过去几个月，中国当局为满足国际投资者需求，对中国A股市场的准入制度进行了一系列显著的改善。

但，MSCI引述大多数投资者称，A股纳入MSCI指数还存在一些问题。

QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。

QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。包括共同基金在内的，有法定义务满足客户赎回的这一类型投资者仍视此项限制为投资A股的重要阻碍，认为这个问题必须得到圆满的解决方案。

中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制仍未得到有效解决。

MSCI称，基于上述问题，将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单上。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。

MSCI董事总经理兼全球研究主管Remy Briand表示，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的议题已经取得了显著的进展。这些积极进展体现出中国当局努力提升A股市场准入标准至国际水平的坚定决心。MSCI期盼中国当局继续制度改革的政策动力，着手解决剩下的市场准入问题。

国际机构投资者希望在中国A股被纳入MSCI新兴市场指数之前看到A股市场准入情况得到更进一步的切实改善。MSCI将履行其标准惯例，密切关注近期所公布新政的执行进展并收集市场参与者的反馈。

　　MSCI为何方神圣？A股为何不离不弃？

MSCI（Morgan Stanley Capital International），即明晟公司，是美国一家著名的以提供指数研发、风险分析与管理为核心的综合性金融信息供应商，从1968年推出第一只指数产品至今已47年，其旗下编制了多种指数，覆盖股票市场、固定资产、对冲基金等，是国际投资风向标，也是目前全球投资组合经理采用最多的基准指数。

据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。美林/盖洛普调查显示，2/3的欧洲大陆基金经理追踪MSCI指数。据MSCI年报，97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。

截至2015年底，MSCI客户遍布86个国家，共6400家。全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元，其影响力可见一斑。

　　A股与MSCI的过往

MSCI公司于2014年3月开始与A股市场进行磋商，讨论纳入事宜。2015年曾经一度要做出纳入的决定。但考虑到中国市场对于外国投资者十分有限的准入、回撤资金难度、市场的流动性和成熟性，这项计划被搁置。

6月12日，中国证监会国际合作部主任祁斌在陆家嘴金融论坛上指出，中国监管部门做出了很多努力来达到MSCI的对A股的要求以寻求纳入MSCI的可能性。他表示A股废除熔断机制、允许更加自由的现金汇款和一周以前公布的对受益人所有权的承认都是例证。中国A股是世界上第二大股票市场，也是最大的新兴市场和成长最快的市场。不包含A股的全球性股指是不健全的。

　　往期加入MSCI指数对市场的影响

1996年9月3日，台湾市场首次按照50%的比例加入MSCI新兴市场指数。首次纳入时对指数的影响最为明显，1996年2月至1997年7月间指数上涨117%。

2000年6月1日，台湾市场纳入MSCI新兴市场指数的比例，从50%调升至65%；2000年12月1日，比例进一步调升至80%；2005年5月实现全额纳入MSCI新兴市场指数。

但台湾加入后赶上互联网泡沫，股市并没有一路上涨，可见加入指数和股市表现并没有太强的关联性。

韩国的经验也说明了MSCI指数的影响。1992年1月7日，韩国市场按照20%的比例纳入MSCI新兴市场指数。韩国在首次纳入后的时间里指数先跌后涨，1992年1月至1994年11月间指数上涨78%。

1996年9月3日，韩国市场加入MSCI新兴市场指数比例从20%上调至50%；1998年9月1日，加入MSCI新兴市场指数比例从50%上调至100%。

然而在互联网泡沫崩裂之时，韩国金融体系近乎崩溃，和加入MSCI国际化有着很大关联性。