e租宝被指涉嫌自融 公司喜夸规模慎谈问题

王宇

近段时间，e租宝的广告无孔不入，细心的投资者可能在高铁车站、商务楼宇，甚至央视新闻、东方卫视等电视台广告时段都能发现它的身影。

6月25日下午，e租宝公关总监马宁更是在社交媒体上发布消息称：“热烈庆祝e租宝突破100亿。”

但是在这份成绩背后却是不少的质疑声。6月6日，在中国人民大学国际学院金融风险实验室联合融360最新推出的《2015年网贷评级报告》中，e租宝被给予最低评级C-，并被指出存在三方面风险点，无资金托管、存在资金池嫌疑且债权保障度低。在这个时点，公司发布规模达百亿的消息，似乎有意在应对市场上的质疑。

繁荣之下，风险何在？《投资者报》记者就投资者所关心的资金托管、信息披露、资金池嫌疑等问题，向e租宝方面进行邮件采访。经记者多次沟通，e租宝方面给予两份资料回复，但有些问题仍未得到明确答复。

不到一年成交过百亿

对于上线不到一年就成交过百亿，e租宝方面给出的解释是，e租宝发展如此之快在于积极推动“互联网+融资租赁”模式（即A2P模式），将融资租赁与互联网金融结合，为出租方、承租方和投资者搭建了直接的融资桥梁。由于e租宝平台上单个项目金额巨大，项目数量多，所以平台总体成交量保持高速增长。

《投资者报》记者通过梳理发现，目前e租宝平台正在投标的项目总额多为2000万、3000万等，预期年化收益率在9%-14.6%之间，投资期限为40天、3个月、6个月、一年不等，投资后满足一定条件可申请赎回。

那么，e租宝的融资租赁借款项目的企业借款成本在什么水平，才能覆盖平台的运营成本？e租宝方面并未予以透露。但据业内人士分析，融资租赁收益在8%左右，而比较e租宝平台的13%左右的项目年化收益，加上平台的基础运营成本，平台收益难以覆盖成本。再者，随着业务的增加，平台的待收压力的增大，势必要继续扩大规模，以新的资金来弥补此前借款。

在外界看来，随之增长的还有高额的营销费用。今年年初，e租宝的广告就出现在各大高铁车站和写字楼宇，并登陆央视《新闻联播》前黄金广告时段、以及赞助东方卫视、安徽卫视等多个卫视节目，一时间e租宝迅速抓住了投资者的眼球，成为知名平台。

被指自融信息披露不透明

有投资者表示，“某些踩雷平台被曝出危机之前所存在的问题，在e租宝身上也能找到影子。”

通过e租宝官网得到基本信息，其属于金易融（北京）网络科技有限公司，是安徽钰诚集团旗下互联网金融平台，注册资本1亿元，法人代表王之焕，业务模式是融资租赁，其主要负责人是张敏，即为e租宝电视广告中的“美女总裁”。

同时，根据钰诚集团官网显示，集团下面有7家公司，其中3家融资租赁公司，1家商业保理公司，1家新材料公司，1家五金贸易公司，1家互联网金融平台。

《投资者报》记者通过了解e租宝的项目发现，平台确有项目与钰诚集团旗下其他公司进行合作。

以“融资租赁债权转让项目第243期B”项目为例，参考e租宝披露信息，融资租赁合同上公司正是安徽钰诚融资租赁有限公司，属于钰诚集团旗下融资租赁公司，对此，投资者质疑其借款项目涉嫌自我担保。

然而，e租宝投资理财客服的解释是，“投资者参与该平台推出的融资租赁债权转让项目后,资金将经由融资租赁公司再到达融资企业。e租宝与安徽钰诚融资租赁有限公司虽同属于安徽钰诚控股集团，但双方仅为合作关系，不存在关联交易。”

记者通过进一步梳理发现，该项目描述与企业信息披露均不完整，未披露借款企业公司名称，只披露企业从事行业及公司状况，与“P2P十大监管原则”所要求的“充分信息披露”相去甚远。

关于投资者对信息披露不透明所产生的担忧与质疑，e租宝方面表示，这属于严重误读。承租人名称等信息未予公开，是为了保护承租人的法人权益和隐私，任何一家平台都要遵守这一规则。另外，作为旁观者如果并未进行投资，肯定是无法看到项目完整信息，这也会造成“信息不透明”的误读。

回顾P2P网贷发展，e租宝所面临的质疑也存在于其他平台。这与P2P行业尚无法律法规监管有关，也与行业发展不成熟相关。e租宝的问题值得投资者关注，需引起业界反思。

无第三方资金托管

有投资者向《投资者报》记者反馈，其对e租宝平台上的项目进行投资，绑定银行卡后钱直接充值到“e租宝”账户，并未实现第三方资金托管。这与银监会监管原则——“P2P机构不能碰钱”的要求并不符合。

对此，记者在e租宝公关总监马宁所回复的文章《“互联网+融资租赁”高速发展探秘——走进e租宝》一文中找到了相关解释，文章称，在银监会对P2P行业的整体监管方案正式出台之前，“第三方资金托管”只是一种尝试性的行为，而不是严格的法定行为。此外，文章还表示，e租宝平台目前正在接触几家全国性股份制银行，洽谈资金托管方案。同时，也与一些国内知名的第三方支付机构就资金托管方案进行磋商。

业内人士指出，e租宝平台有提前赎回的功能，却没有债权转让功能，提前赎回的钱很可能是平台自有资金垫付，e租宝存在资金池的嫌疑。e租宝方面称，平台对接的保理公司承诺对债权转让项目中债权无条件赎回，转让的债权根据投资人持有时间进行赎回，未到期债权提前赎回需要支付相应的手续费。这种能够自由赎回的优势是一般网贷平台所不能比拟的。

但针对投资者关心的“是否存在资金池问题”，e租宝方面未给予明确回复。