女首富的生意版图 开11家公司 苹果是最大客户

随着蓝思科技10日开始正式申购，这家“小巨无霸”距离登陆创业板越来越近。资料显示，主营业务为视窗防护玻璃的蓝思科技拟公开发行不超过6736万股，发行价格为22.99元/股。因身处“苹果产业链”，受到了投资者的热捧。而蓝思科技的上市，或将催生其董事长周群飞成为中国新科“女首富”。有数据称，周群飞的身家或将因蓝思科技上市超过460亿元。

中国女首富或易主

周群飞及丈夫郑俊龙，是蓝思科技的实际控制人。本次发行前，两人合计持有蓝思科技99.09%的股份。

招股书显示，周群飞出生于1970年，郑俊龙则比周群飞小两岁。目前，周群飞为香港居民。而身份证信息显示，郑俊龙是湖南宁远人。

根据蓝思科技的股权结构，香港蓝思与群欣公司，是蓝思科技的前两大股东，分别持股90.21%和8.8%。其中，香港蓝思属周群飞全资持股；周群飞和郑俊龙，分别持有群欣公司85%和14.7%的股份。

折算下来，周群飞的个人持股，占公司总股本的97.69%。本次发行前，蓝思科技的总股本为6.06亿股。据此测算，周群飞个人持有5.92亿股。按照发行后总股本6.73亿股计算，上市后周群飞的持股比例约为87.9%。

按照22.99元的发行价计算，目前周群飞的个人身家达到了136亿元。而这仅仅是周群飞身家的“起跑线”。

对蓝思科技上市后股价和市值的预计，各方说法不一。安信证券在研报中预计，蓝思科技的股价最高可达69.75元。按此计算，周群飞的身家将达到412亿元。

目前，最乐观的看法是，蓝思科技上市后的估值达到530亿元，周群飞的身家突破460亿元。

如果按照目前最乐观的说法，周群飞将超越杨惠妍的财富。胡润研究院发布的《女富豪榜》中，2014年内地女首富为碧桂园[1.36%]的杨惠妍，其身家为440亿元。

苹果公司为其最大客户

3月10日，蓝思科技开始正式网上申购。总部位于湖南浏阳的蓝思科技，在3月2日拿到了IPO批文。

最新的招股说明书显示，蓝思科技主营视窗防护玻璃的研发、生产和销售。视窗防护玻璃可以对平板显示屏起到保护、装饰等功能，主要用于手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品。

蓝思科技称，其在视窗防护玻璃行业“确定了行业地位”。2012年和2013年，蓝思科技的手机和平板电脑防护玻璃的出货量，在全球市场的占有率分别达到20.27%和23.37%。

数据显示，2014年，蓝思科技的营业收入为144.97亿元，净利润达到11.7亿元。这两项关键的财务数据，远超目前400多家创业板公司。

苹果、三星、LG和富士康，均位于蓝思科技2013年的前五大客户之列。其中，蓝思科技与苹果的合作，始自2007年，“一直是其重要供应商”。

而最近三年来，苹果公司则一直是蓝思科技最大的客户。2014年，蓝思科技对苹果的销售收入为68.8亿元，占营收的比重为47.44%。

面临客户高度集中风险

本次发行，蓝思科技的发行市盈率定在22.98倍。有数据称，目前可与其对比的上市公司，2014年的市盈率约在32倍左右。

由于基本面向好、市盈率偏低以及身具“苹果概念”，蓝思科技受到了多家券商的集中推荐。海通证券[-0.25% 资金 研报]称，蓝思科技的合理价格区间在47.88元-61.56元，“鉴于新股发行价确定为22.99元，给予建议申购的评级”。

与此同时，蓝思科技所面临的风险，也被反复提及。其中，“主要客户高度集中”，被多家券商视为蓝思科技的第一大风险。

招股说明书显示，2012年至2014年，蓝思科技对苹果等前五大客户的销售占比分别为96.25%、93.1%和86.69%。

据此，蓝思科技提示称，如果未来苹果、三星大幅减少或停止向公司下达订单或采购价格，公司的经营业绩将受到严重的不利影响。

同时，蓝思科技还称，其招聘的员工多以青年为主，管理难度较大。“为了满足生产需求，公司大量招聘员工，员工人数增加迅速。”蓝思科技在招股书中称，截至2014年底，公司员工人数已经达到8.24万人。

■ 人物

曾为深圳打工妹创办过11家公司

从“打工妹”到准“女首富”，45岁的周群飞的故事颇为“励志”。

目前，外界关于这位成功的女商人的报道并不多见。一份政府发布的资料显示，周群飞担任着湖南省工商联和长沙市工商联的副主席。

上述资料称，周群飞于上世纪80年代，“随南下淘金人潮赴深圳打工”。有报道称，周群飞的打工地点是在深圳的伯恩光学。

目前，伯恩光学和蓝思科技，互视对方为最大竞争对手。去年11月，双方之间还爆发过“窃取商业机密”的事件。

“今天你迈过这个小坎，明天你就会迈过一个大坎。”去年3月，周群飞在湖南一个活动演讲时透露，她在20多年的创业过程中，经历了多次坎坷，“两次把房子卖掉，给员工发工资”。

周群飞说，她最初从手表玻璃起家，相继创办了11家公司，“经历过日工夜读、白手创业的艰辛，体会过金融危机的剧痛，尝到过产业转型的压力和激烈竞争的残酷。”

2013年11月，习近平总书记在长沙考察时还曾参观过蓝思科技。

■ 分析

蓝思科技将刷新创业板纪录

蓝思科技之所以被称为“小巨无霸”，由其即将在创业板的地位决定。它将创下营收第一、净利润第一、净资产第一等六项“纪录”。

2014年，蓝思科技的营业收入为144.97亿元。东方财富[0.00% 资金 研报]网的数据显示，当年创业板营收最高的是上海钢联[2.97% 资金 研报]，其营收为75.6亿元，超过蓝思科技的一半。

紧随其后的是快乐购的27.7亿元、大富科技[-1.77% 资金 研报]的24.5亿元。

也就是说，蓝思科技的营收，比原来创业板营收前三强的总和还要高。

净利润方面，2014年，蓝思科技的净利润为11.8亿元，相当于当年创业板冠军大富科技的2倍。

2013年，创业板盈利能力的三强，分别是净利润5.4亿元的大富科技、5亿元的汤臣倍健[-4.06% 资金 研报]和3.6亿元的宋城演艺。

同时，截至2014年，蓝思科技的资产总额达到182亿元；发行后总股本达到6.7亿股；实际控制人持股比例接近9成；董事长周群飞薪酬为1036万元。这几项指标，均将成为创业板新的“标杆”。

此外，根据媒体测算，蓝思科技上市后，有望占据创业板市值榜的第二把交椅。按照570亿元的市值估算，蓝思科技的市值排名，将仅次于660亿元的乐视网[-4.47% 资金 研报]，高于500亿元的东方财富。

鉴于各项数据的强势，于是有人将蓝思科技戏称为“创业板的中石油”。