中国楼市的核武器来了 房贷证券化将引爆楼市

最近一次降息后，中国5年以上贷款基准利率仅为5.65%，5年以上个人住房公积金贷款利率仅为3.75%，均处于历史低点。此前，中国商业贷款购房最高利率曾高达7.83%，住房公积金贷款购房最高利率一度高达5.22%。

从货币到行政，从中央到地方，多管齐下的“托市”组合拳之下，中国楼市成交量增长、价格止跌、存量消化的势头已经出现。

海通证券首席经济学家李迅雷表示，房地产行业在严厉的调控下也出现一段时间资金回收的困难，库存增加，但现在政策已经开始放松，随着销量的增加，供给相对较慢，价格也出现一定程度的上涨，尤其在一二线城市房价上涨的趋势得到确认。所以政策的拐点和去库存的拐点都已经出现。

交通银行金融研究中心发布的一份报告预测称，5月份沪深等重点城市成交量会继续回暖，新盘价格有上涨的势头，二手房“跳价”现象也将增多。

回暖势头明显的中国楼市，又将迎来一款新的核武器—MBS。

去年9月30日，中国央行、银监会首次出台通知，鼓励银行发行MBS。5月15日，中国银行间市场交易商协会发布了《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》的公告，MBS来势汹汹，有业内人士更把它称作引爆楼市热度的核弹头！

MBS是银行把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。

因此，MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。发行券商会将抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者。