商贸股遭遇密集举牌事件 武汉4家上市商企引关注

　　“跌出来的价值”：随着近段时间市场震荡调整，零售板块股价也大幅回调，部分公司的投资价值显现，受到一级市场的关注：保险资金和产业资本近期频频举牌零售行业公司，8月份至今，共有5家百货股被产业资本大幅“扫货”并由此引发系列举牌事件。

　　这其中，新世界遭到国华人寿(董事长为刘益谦)举牌，累计增持比例达10%；合肥百货被前海人寿举牌，累计增持股份达5.01%；前海人寿还举牌了南宁百货，累计持股达5.01%。另外，新华百货、汉商集团则是被第一大股东、第二股东竞相增持。

　　对于小散户来说，看大资金举牌事件，也许如雾里看花。但是从中不难看出股价上涨所带来的获利机会。以上个股，公告举牌后，一定程度带动了市场情绪，相关标的短期的涨幅都在20%至40%之间。

　　零售板块举牌逻辑及背后投资价值有着怎样的关系？

　　海通证券研究员指出，首先，零售作为竞争性行业，步入2.0时代，整体面临经营压力较大，企业变革、并购转型将成趋势，资本运作的空间大大提升。尤其，零售公司普遍拥有较高比例的自有物业，重估价值基本为当前市值的50%及以上，类似欧亚集团、小商品城、大商等公司的重估价值是市值的1倍以上。而零售公司账面现金(应收款)充沛，比如百联83亿、大商63亿、王府井56亿、首商38亿、合肥百货31亿。这种自有物业价值高、账面现金丰富等特点，使得零售公司较易受保险资金、产业资本的青睐。另外，零售行业个股重估价值高。欧亚、鄂武商等PE估值仅12倍左右。在此背景下，部分标的投资价值显现，受到一级市场的关注。

　　上述研究员建议关注：汉商集团、武汉中商、北京城乡、中兴商业、津劝业、南宁百货、兰州民百、三江购物等。低估值价值型标的推荐欧亚、鄂武商、王府井和合肥百货。其中鄂武商已公布国企改革方案，将定增引入战投及员工持股，未来经营有望进一步改善。