破解中小企业发展瓶颈 楚商资本深耕企业转型

    新华网湖北频道２月２９日电（张静）“郡县治则天下安。”县域经济在我国经济和社会的发展中也举足轻重。然而，目前普遍存在的县域金融资源外流长期制约着县域经济发展。为补平县域金融短板，给中小企业输血，作为湖北省全程培育县域中小企业的投资公司，湖北楚商资本集团自2012年成立以来扎根湖北县域，投资和辅导企业超过500家，完成在武汉股权托管交易中心成功挂牌企业87家，新三板成功挂牌2家……打造出政府支持、机构辅导、市场挂牌、综合融资“四位一体”的县域金融服务生态圈，成为湖北破解县域中小企业发展瓶颈新模式，助力湖北“十三五”经济跨越发展。　

　 　与县、市、区政府合作 打造县域金融生态圈

　　融资难、融资贵制约着县域经济的发展，长期以来，湖北省县域贷存比偏低。2015年9月末，湖北省平均县域余额贷存比为45.12%，这意味着，银行每从县域吸收100元存款，只有45元用于当地，因此出现了县域经济发展中的 “资金抽水机”现象。

　　面对实体经济下行压力，对于缺乏抵押、抗风险能力弱的中小微企业和“三农”企业，银行基于风险管控等因素，信贷审核趋紧，这一定程度上加剧了融资难、融资贵。县域、三农、小微，这些薄弱环节如果得不到金融支持，会形成大城市愈来愈强，小城市和县域愈来愈弱的局面。

　　县域融资，如何既发挥市场的决定性作用，又更好地发挥政府作用？除了银行贷款外，还有没有新的融资渠道？为引导县域金融资源回流，湖北省结合县域经济和资源状况，运用金融工程的原理和方法，在全省27个地方试点县域金融工程，对县域经济金融发展进行系统谋划，着力破解县域经济融资难、融资贵。

　　县域金融工程的核心任务，就是充分发挥市场和政府“两只手”的作用，鼓励支持企业通过规范股改，从而实现在区域性股权交易市场和新三板直接融资，促进县域经济逐步由间接融资一轮驱动，向依靠货币市场、资本市场、民间金融市场等多轮驱动转变，做大县域融资总量，确保县域贷存比逐年提升。县域金融工程建设，需要“扎根型”创业投资。

在湖北，当众多股权投资企业在大城市、大产业追逐拟上市企业，包装“高富帅”时，楚商资本集团却扎根县域，默默耕耘，耐心培育草根经济，脚踏实地的帮助中小微企业发展。

　　目前，楚商资本集团已与天门、武穴等8个县、市、区政府签署定向投资合作协议，并与麻城、赤壁、宜都等21个县、市、区政府建立长期合作关系，企业服务覆盖省内80多个县级单位。

　　2014年10月，武汉股权托管交易中心迎来大别山腹地的一批特殊企业。来自麻城市的华一车业、正东科技、四季春茶油、博林机电、纳福传动、海风新材料6家企业，经过楚商资本集团的辅导，在四板集中挂牌，“大别山麻城发展板块”宣告诞生。

　　其中正东科技挂牌当天与楚商资本签署股权投资协议，首开四板企业当天挂牌当天融资的先河。这批过去养在深闺人未识的企业，借助四板平台，成功触摸资本市场，公司治理得到规范，品牌形象日渐提升。

　　楚商资本集团辅导的“武穴港板块”，打通了武穴市中小企业融资渠道，优化了金融环境。武穴市珍珠油脂有限公司是四板的一家挂牌企业，董事长朱治民介绍，四板是个大平台，给融资开辟了新的渠道，为股权质押贷款创造了条件，无需评估费，无需担保，贷款利息也低，股权质押贷款为中小企业解决了融资难题。

　　楚商资本集团董事长吴军表示，辅导企业挂牌只是起点，楚商资本深知县域经济的发展需要构建良好的企业发展生态环境，需要持续不断为中小企业提供更多更好的资本服务。楚商资本甘做资本市场的农夫，通过脚踏实地的为小企业提供“小投行”服务，加入到地方经济发展的大势中来。

　 　辅导一批企业挂牌 实现发展蜕变

　　楚商资本集团坚持“不掐尖、不跟风、不包装、不对赌”的“四不三投”理念，扎根湖北县域经济，致力于培育中小企业。4年多来，投资和辅导的企业超过500家，成功辅导出湖北区域股权市场上的多个县域板块。

截止2015年底，有87家企业完成在武汉股权托管交易中心成功挂牌，195家企业在辅；2家在新三板成功挂牌，25家在辅。一批企业正逐步为湖北盘活县域经济、促进中小企业发展的中坚力量。

　　奇致激光是湖北省一家以生产和经营激光医疗及美容设备为主的高科技企业，由于控股母公司的历史遗留问题，造成奇致激光无法走上资本市场，使很多国内著名投资机构甚至国际投行机构都束手无策，一颗耀眼的明星企业陷入难解的困境。

　　楚商资本集团经过深入研究企业之后，从有效激励创业团队奋斗动力为出发点，创新性提出一系列的解决方案，在具体实施过程中，和企业高管团队一起，解开制约企业发展的“九连环”，扫清了企业股权融资和上市的障碍，帮助奇致激光管理层实现了企业实际控制权和股权激励，达成了创业团队和投资机构的双赢。

在业务模式上，为奇致激光设计出从激光设备制造商向激光医疗方案服务商的转型方案，为奇致激光后续发展打开了广阔空间，树立了国内激光行业股权投资的经典案例。

2015年7月，奇致激光成功挂牌新三板，成为医疗激光第一股。2016年奇致激光开始启动上市程序，通过资本市场将企业发展成为世界级激光医疗领军企业。

　　鑫吉药用包装公司是中南五省著名的药品包装材料开发及生产的专业厂家，主要生产第三代药用铝质软膏管，产品销往全国20多个省份，并拥有像三九集团、人福医药集团、恒安制药、哈药集团等大型知名客户资源，市场占有率湖北省同行业第一，全国第三。

　　其发展瓶颈在于虽然全年满负荷生产，但由于产品利润率低，通过自我积累很难开发新的产品，也无法向国内高端市场突破。

吴军为企业提出了如何运用资本的力量快速发展的建议，得到了企业的认同。在楚商资本集团的辅导下，2015年5月，鑫吉药包在武汉股权托管交易中心挂牌。

2015年10月，楚商资本集团与鑫吉药包签署投资协议，同时帮助企业升级产品、引进国外高端设备及技术、扩大海外市场，目标是发展成为全球药用包装一流企业。

这些楚商资本帮助传统制造业转型升级的典型案例，得到了企业家及当地政府的普遍欢迎和高度赞扬。

　　湖北精诚钢构公司所属行业为传统劳动密集型，很多投资机构不愿涉及，融资渠道不通畅。楚商资本在与精诚钢构接洽调查中发现，企业拥有自己的专业钢构技术研究所，也有全国专利产品，技术不仅可自用，更可通过市场转化为生产力，带动整个行业的转型升级。

经过改制挂牌，楚商资本为精诚钢构提供资金支持，盘活了技术动能。精诚钢构专利研发的“钢构自动喷涂系统”，将原来人工喷涂的工艺升级为自动喷涂线，帮助整个行业升级换代。目前精诚钢构已经从单一的生产型企业，转变为服务全国钢构企业的“技术服务型”企业。

　　奇致激光、华迅机电、鑫吉药包、精诚钢构……一家家企业通过楚商资本集团的培育，成功触摸资本市场脉动，公司治理得到规范，企业知名度迅速提升，行业影响力日益扩大，成为县域经济细分行业的排头兵。　　

　 　资本纽带 促产业整合

　　激光产业一直是湖北积极支持的战略性新兴产业。2015年12月，湖北省委书记李鸿忠在全省经济工作会议上提出“打造全国最大的激光产业基地”，省发改委将湖北激光产业列入国家战略新兴产业集聚试点项目，省经信委将湖北激光产业列入国家工信部智能装备制造产业振兴计划。

　　楚天激光是我国第一家民营激光企业，经历31年的发展历程保持行业排头兵地位，并拥有469项国家专利创造36项中国第一。团结激光拥有23年发展历史，是中国著名的高功率激光成套设备供应商，在中国率先建成“高功率激光器——高功率激光成套设备——全国激光加工连锁”的激光产业链，在全国建有最大的激光加工站连锁网络，高功率激光技术领域拥有20多项中国第一。

　　2016年2月，湖北省激光行业重组暨楚天激光、团结激光合并，楚天激光集团、团结激光集团和楚商资本集团共同签订了合并重组战略协议。这次合并不仅是两家大型激光企业合并重组的签约仪式，更是一次由资本的力量推动湖北省激光行业实现世界级跨越式发展的里程碑。

　　按照企业合并、行业并购、国内上市、海外并购等计划，发起成立百亿规模的激光产业基金，楚商资本集团成为基金发起人和管理人，湖北楚天、团结强强合并打造千亿激光航母，资本助力湖北激光行业走向世界。

　　坚持培育型资本服务的理念，楚商资本集团还由单纯的创投机构，转变为县域企业生态环境的打造者。在破解中小企业融资难的同时，楚商资本集团辅导了一批未来在主板、中小板、创业板上市的企业。

　　这些企业未来有望成为细分行业的龙头企业，以他们为主体进行行业并购重组，就能实现细分行业的集群化发展，从而推动湖北县域经济转型升级和结构调整。

　　麻城市经信局负责人介绍，目前麻城市正打造工业“五大集群”，包括汽配冶金、新型建材、电力能源、高新技术、农产品加工。通过资本市场规范企业管理，扶持企业做大做强，从而推动行业兼并重组。

　　股权投资只是产业整合起点，通过并购重组才能助推县域经济产业升级和结构调整，楚商资本和地方政府以及企业达成了共识。沿海地区县域经济发展迅速，一个重要原因就在于，企业重组产生了一批“小巨人”。而在中部地区县域经济发展中，众多小企业的恶性竞争，非常不利于产业提档升级。

　　县域经济中产业集群现象比较普遍，华迅机电所在的宜都市曾经是国家第一机械工业部下辖某运输机械厂的所在地，“要买输送机就找宜都”代表着这个城市昔日的荣光。包括华迅机电在内，宜都市共有输送机企业20多家，但个体规模偏小，相互掐架，导致整个产业链做不大，这也一直成为困扰宜都经济发展的难题。

　　吴军带领他的投资团队，频频造访宜都深入企业调研，向宜都市政府提出对输送机行业进行并购重组的方案：通过资本的力量，培育一至两家做大做强，由龙头企业进行行业整合，做大整个输送机产业。

吴军说，县域经济产业集群缺乏龙头企业，会导致管理效益低、竞争优势差。对地方政府来说，推动产业重组、打造龙头企业是最佳选择。

　　楚商资本集团决定首先对华迅机电进行股权投资。2013年12月，经楚商资本的辅导推荐，华迅机电在武汉股权托管交易中心正式挂牌；2014年8月，楚商资本与华迅机电公司签署了股权投资协议，正式入股华迅机电。

通过资本的推动，华迅机电进行了设备升级，提升了市场竞争力，营业收入和利润都呈现较快增长。2016年初华迅机电即将登陆新三板，楚商资本将继续增加投资，以华迅机电为主体，展开对宜都其他同类企业的并购，构建国内智能输送行业龙头企业。

后期，他们将通过产业重组并购进一步增强实力，带动当地整个产业的转型升级。这样不但能促进行业优化协同发展，还能消化过剩产能、实现节能环保，打造细分行业的“小巨人”，此举对盘活宜都经济具有重要意义。　

　 　深耕县域经济　助力湖北“十三五”腾飞

　　楚商资本集团以培育型创投模式打造系统化的金融服务体系，形成包括培育企业、辅导改制、债权融资、股权投资、四板、新三板挂牌、IPO上市、产业并购的正金字塔形的服务平台，让本土企业源源不断、自下而上地通过这个平台的培育，一步步地成长为优质企业，走向更高层次的资本市场，实现做大做强、永续经营的目标。

　　楚商资本以“不做摘桃客，只做育苗人”的农夫型投资机构为定位，坚持扎根湖北本土，精耕细作，为企业提供走向资本市场所必须的基础服务和长线投资，有别于其他股权机构只投明星企业的“摘桃子”原则，和强调退出渠道、对赌、控制的做法，楚商资本更多做的是大量发展早期的、还不被投资机构看好的小企业的“育苗人”，更看重被投企业的长期回报。

吴军说：“既然当了企业的股东，就跟企业同患难、共生死，真正从战略投资者的角度去帮助企业，使双方共赢。”

　　在辅导企业改制挂牌的同时，楚商资本集团还进行了一系列的金融产品创新，如“湖北四板小微企业股权贷”“湖北四板专项创投基金”等，并与各地方政府展开合作，联合发起区域股权投资基金，投资当地优质企业，联合银行以投贷结合的形式，优化企业资本结构，创新推出“股债合一”的融资方式，服务于当地实体企业，培育企业家运用现代金融工具，帮助企业健康快速发展，实现政府、银行、投资机构、企业、资本市场五方共赢！

　　己欲立而立人，己欲达而达人。楚商资本集团这种“扎根本土，精耕县域”的农夫型投资理念，对湖北县域经济发展，特别是对中小企业发展尤为可贵。

传统的金融服务体系已经满足不了实体企业的发展新需求，而楚商资本精耕县域的服务模式与传统企业转型升级有着天然的契合点，辅导培育型投资对“田间地头”有着极强的实用性、广泛性，通过引导民间资本流向实体企业，“以债替贷”来解决过桥资金给企业造成的压力，破解中小企业融资难、融资贵的问题。

这种模式降低企业对银行贷款的依赖性，降低企业融资成本，还能帮助地方政府规范金融秩序，形成以“大众天使，万众创投”促进“大众创业，万众创新”的良好循环，实现经济转型“腾笼换鸟，凤凰涅槃”的目的。

　　“十三五”期间，中国经济发展进入新常态，经济结构优化、产业转型升级、发展方式转变、体制机制创新，将成为中国经济发展的主旋律。湖北是东中西部区域协调发展中的重要支点，湖北需要更多像楚商资本集团一样的农夫型投资公司，深耕县域经济，服务中小微企业，实现经济的跨越腾飞。（完）

（编辑 毛丽菲）