上市房企负债率96%创新高 抢地被指为“赌命”

中国房地产协会上周发布的《2016中国房地产上市公司测评研究报告》显示，上市房企在2015年表现整体强于大盘走势。值得注意的是，行业内盈利空间受到挤压，房企估值水平有所下滑。

上市房企两项收益指标

创09年以来新低

该报告显示，尽管上市房企的资产规模在去年大幅增长。具体来看，总资产均值为586.18亿元，同比上升30.88%；净资产均值为157.71亿元，同比上升23.44%；房地产业务收入均值为117.73亿元，同比上升22.95%。但是净资产收益率和总资产利润率均值两项指标却继续下滑，处于从2009年以来的最低点。

在利润下滑的同时，上市房企的负债水平仍然较高，净负债率均值为96.09%，比2014年上升7.23个百分点，再创历史新高。

据美城机构检测，去年全国商品房销售面积达128495万㎡，同比增长6.5%。从销量上分析，开发商的生意并不差。可为啥为啥生意红火但上市房企却不咋赚钱？中国房地产协会认为，这主要是因为去年以来房地产行业的政策比较宽松、市场预期较好，上市房企的盈利能力有所上升，但这些企业的效率指标依然低下。

今年抢地行为被指为“赌命”

尽管利润被削薄，但这并不妨碍有“野心”的房企继续出手“抢地”。美城数据显示，从去年三季度起，全国300城的用地平均溢价率已经回升，。

今年以来，房企的拿地之争更达到白热化。据克而瑞数据，今年截至5月中旬，22个热点的“三高”（高总价、高单价、高溢价）土地达到118宗，其中有51宗地溢价率在100%以上，最高达400%。

“哪怕再贵也要抢。”在全联房地产商会秘书长宁高伟看来，房企这种“先占坑”的行为可以视为是用时间换空间，而解套的机会就在于房价继续上涨，间接则造成企业负债率居高不下。

中原地产首席分析师张大伟则把这种行为称为“赌命”。他预测，如果未来一年的房价涨幅不能达到五成，那么拿了地王的企业都会面临比较大的运营风险。

相比之下，今年以来西安土地市场十分冷清。尽管4月土地成交量比3月涨了4倍，但紧接着5月又跌至本年度新低。市场人士认为，虽然西安土地市场没有出现房企“抢地”行为，楼市发展也比较平稳，但如果未来一些跨区域的上市房企整体运营出现问题，也会不可避免地波及到西安市场。