上市公司老总看股价：但愿潮退时 还有裤衩
股民买了股就盼着马上大涨，那上市公司老总怎么看？人福医药董事长王学海昨天给出的回答是：希望人福成为投资者压箱底的配置。
作为进军大健康产业的重要一环，人福3月份推出清慕三花凉茶，一个多月已进入武汉5000个销售终端。王学海说，凉茶是公司在大健康领域期望值最高的一块(因为市场弹性和空间都最大)，目前进展好于预期，但这是一项战略性的长期投入，短期不会对公司利润有特别大贡献。
这可能是王学海的一贯风格。“有人希望我讲故事，但没有的、还不能确定的东西，我怎么讲？”王学海如是说。
这些年，人福股票绝少涨停，但隔一两年就会创出历史新高，现价是2007年高点的3倍。王学海说自己不大看公司股价，“如果一定要问能不能买，我希望人福的股票成为压箱底配置的一部分。”
对于当下股市的火爆，王学海笑言，“现在不谈市盈率、市梦率，谈的是市敢率。07年有句话，现在没什么人讲了，潮退了才知道谁在裸泳。但愿潮退的时候，我们还有裤衩。”
政策发布
央行全面降准并定向降准
释放1.1万亿至1.5万亿银行资金
据新华社电中国人民银行19日宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。
这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。此次降准力度之大是最近几年没有的(此前调整都是0.5个百分点)。
总量上看，此次降准将释放出上万亿元的银行资金，对实体经济是巨大支持。截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。
专家解读
融券新政策意在丰富“多空平衡”工具
融券新政策有警示风险的用意，但更重要的目的是改变杠杆业务“一头沉”，丰富“多空平衡”工具，短期或引发市场波动，但长期有利于股市健康发展。
“证监会18日否认打压股市，就是为了消除市场担忧，防止周一出现股灾。”南方基金首席策略分析师杨德龙说，预计市场短期内可能会有一定程度的调整，来消化扩大融券规模带来的利空，但并不会改变中长期的走势。”
据记者初步了解，目前融资规模已经超过了1.7万亿元，而融券规模仅在100亿至200亿元之间，两者严重失衡。
融资融券原本是股票双向对冲工具，也是市场上最有效的风险管理工具，但融券业务始终没能得到发展，单轮驱动的风险日渐累积。
“融资余额的大幅上升虽然推动了本轮牛市行情的发展，但融资业务助涨助跌的特征非常明显，必须推动两融业务均衡发展，化解两融业务畸形发展的风险。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说。
多位专家认为，此次扩大融券业务规模更多体现出了监管层利用当前牛市环境，防范风险、追求多空平衡的一次政策调整。
必须要看到，与2007年的股市相比，此轮牛市的最大不同就是杠杆工具的大量使用，因此被很多业内人士称为“杠杆牛”。
“2007年市场没有杆杠工具，6000点是实打实地用自有资金堆出来的。”李大霄说，此轮牛市最大的特点就是通过包括融资融券业务在内的杠杆工具为市场提供充裕的流动性，规范杠杆、防范风险应是真正的监管意图。
国泰君安宏观分析师任泽平说，此次新政，核心就是控制规模、调节杠杆、禁销伞型信托，就是要给杠杆降温。
杨德龙认为，从长期来看，让市场双边机制发挥作用，有助于改变市场单边运行的行情，在牛市大势不变的情况下，起到一定的降温作用，使市场从“疯牛”走向“慢牛”。
(编辑：丁喆)
