股市和楼市谁能笑到最后

　　股市和楼市，似乎冤家路窄，近期成为很多国人的热门话题。对于股市，基本上是全国性话题。而对于楼市，一线城市骚动不安，二线城市正在跟进，三四线仍然非话题。

　　在很多人眼中，常将股市和楼市对立起来，将二者形容成为简单的“跷跷板”关系。其实，二者的关系比较复杂。如果细究二者相互影响的具体情况，又可划分为以下三个阶段。

　　第一阶段，股市强，利空楼市。在每一轮市场上行期，股市先反弹，会越来越多吸引投资者的目光，在越来越明显的赚钱效应下，会有部分人暂缓购房，先把资金投入股市中，甚至极端者会抵押房产或出售房产，筹资炒股。这一阶段，股市走强是利空楼市的，主要是分流了楼市资金。观察本轮行情，去年7月至今年3月，大致属于第一阶段。

　　第二阶段，楼市回暖，股市继续上涨。在货币宽松驱动，以及其他因素影响下，楼市也渐渐复苏，其中部分大城市率先回暖，越来越多地感受到房价开始止跌上涨，又到较好购房季。此时，股市经历半年或一年上涨之后，已攀升到一定高度，已进入牛市的中场或下半场，部分股民防范风险意识渐渐增强，其中有些人落袋为安，抛售股票，转而购房。与此同时，也有少数激进投资者，不畏股市高位，仍在向前冲，热衷于在泡沫中游泳，其中会有人将楼市资金转入股市。于是，这一阶段，股市和楼市你来我往，互有损益，相互影响呈中性。观察本轮行情，今年3月以来至今，属于第二阶段。

　　第三阶段，股市见顶，利好楼市。中国股市，素来牛短熊长，散户主导的非理性投机行为，会使股市在不太长的时间内达到较高位置，猛跑则透支体力。股市见顶之后，甚至在接近见顶之时，越来越多的股民开始离开股市，其中部分人将资金转入楼市，或者为了自住而购房，或者为了投资而买房购铺。由于楼市变化滞后于股市，当股市见顶后，楼市还将继续繁荣一段时间，此时股市资金转入楼市，当然会助涨房价。

　　股市顶部和底部皆难预测。观察本轮行情，这里权且大概目测，可能在2016年上半年见顶，假如年内就冲过6124点，也可能四季度就会见顶。见顶后即进入第三阶段。鉴于影响房价短期走向因素很多，股市的影响权重较小，这里仅从这一因素推测，侧面观察，则本轮房价上涨至少可持续至明年年中。至于2017年，房市可能追随股市，再度进入调整阶段。（杨红旭）

（见习编辑 金晨）