明星企业7年3次易主牛市疯狂背后“消失”的18只鄂股

22.04.2015 17:05

本文来源: 武汉热线

楚天金报讯 □本报记者陈晴刘嗣晶

若把A股当作舞台，上市企业就是主角，借壳则是最受资本欢迎的故事。

昨日，蓝鼎控股开盘仅10分钟就涨停，这已是其收获的第十个涨停板。在7年3次易主后，蓝鼎控股这次终于讲了个好故事：从纺织企业转型为科技型企业。

然而，好故事的背后，是湖北上市公司“壳”资源的流失。1992年首只鄂股上市，通过梳理湖北上市企业23年来的发展历程，记者发现，包括蓝鼎控股、万鸿集团在内的18只鄂股，已被外地企业借壳或控制。

历经艰辛上市的湖北企业，为什么会卖掉“壳”？这些企业，如今又归向何处？

　　■往事

　　明星企业7年3次易主

4月7日，蓝鼎控股公告称，拟以“定增+现金”的方式收购吉林省高升科技有限公司100%股权，总价值15亿元。在此刺激下，公司股价已连续实现10个涨停，股价涨了160%。

蓝鼎控股的前身是湖北迈亚，于2000年上市，此前的主营业务一直是纺织业。这次重组宣告蓝鼎控股将从纺织企业转型为云计算类的科技型企业。

作为仙桃唯一一家上市公司，湖北迈亚曾经风光无限。

然而，由于纺织行业的大市场环境不景气，以及运营不当等原因，湖北迈亚从2006年起开始亏损。

次年，亏损仍在持续。为断臂求生，湖北迈亚开始谋求重组。在与华润、雅戈尔、山东如意集团相继传出“绯闻”后，2007年底，丝宝实业以29.9%的持股量成为湖北迈亚的实际控制人。

2008年4月，湖北迈亚被实施退市风险警示，“湖北迈亚”变身“ST迈亚”。为避免被退市，入主后的丝宝集团做出了多番努力，包括进军房地产行业。然而，丝宝集团苦撑数年仍大幅亏损，只好将控股权转让给蓝鼎集团，2013年湖北迈亚也更名为蓝鼎控股。

蓝鼎集团进入后，公司纺织业务仍持续亏损，也未找到合适资产注入。去年底，蓝鼎集团又将公司转让给深圳德泽世家，德泽世家的控制人韦振宇成为公司新的实际控制人。

　　■梳理

　　17只鄂股注册地仍在湖北

资本市场不相信眼泪。当主营业务持续不济时，上市企业最值钱的，也就只剩下“壳”了。

记者梳理88只鄂股发现，目前有多家公司正在进行借壳或借壳后的资产注入事项或存在相关预期。

本月11日，一手缔造桑德集团的文一波决定让出控股股东之位，“清华系”拟以70亿元入主桑德环境。

今年初，济川药业少东家曹飞以50%的高溢价入主万鸿集团，也让后者成为近期资本市场的热门公司，目前正在筹划资本运作。

事实上，济川药业也是由鄂股洪城股份变身而来。洪城股份是国家定点生产阀门、水工机械的重点企业。然而，因年年亏损，2013年8月，洪城股份宣布用全部资产和负债置入济川药业100%股权，主营业务也转向制药领域。复牌后，股价连续6天涨停。除了蓝鼎控股外，湖北金环也于去年完成易主，目前正在筹划置入京汉置业100%股权。

若时间追溯得更早些，以控股股东变更作为标准，包括上述几家公司在内，已有18只鄂股正在或已经被借壳或被外地公司控制。例如中珠控股前身是潜江制药；天茂集团此前曾经名为湖北中天、百科药业，直到2003年刘益谦才入驻成为实际控制人。

记者发现，在这些公司中，有相当一部分是在2000年以前上市的，农业及轻工业等行业居多。

除华远地产注册地迁往北京，其余17家公司注册地仍在湖北。

　　■探因

　　不愁资金缘何仍难以为继

在审批制中，企业上市并非易事，往往耗费巨大的成本。而企业上市后，借助资本市场，也能因此获得融资优势。然而，上述十几家鄂企，为何仍然走到难以为继的窘境？

昨日，武汉科技大学金融证券与研究所所长董登新表示：“最主要应该是因为没能与时俱进，企业落后被市场淘汰了。”

数据也证明了这一观点。今年正在涉及借壳事项的几只鄂股，近期业绩状况都不佳。例如蓝鼎控股、万鸿集团和湖北金环，2013年都是亏损，去年也仅微利或者利润不高；祥龙电业2013年因为12亿元的土地收储，实现5亿元利润，但去年也仅微利130万元；仰帆控股去年年报未披露，但前三季度仅微利52万元。

记者发现，多家上市鄂企被借壳前都属于传统产业，上市公司难以为继是否系行业拖累？例如湖北金环被借壳前是一家化纤企业，即将变身为一家房地产公司；而桑德环境前身国投原宜原是一家磷化企业，目前已是一家环保企业；活力28到三安光电，则实现了从日化行业到LED行业的跨越。“各行各业都在变化，但每个行业还是有做得好的企业。”武汉大学经济与管理学院工商管理系教授吴先明分析，行业环境固然对企业有影响，但企业经营情况最主要还是与企业本身的技术优势和管理，还有品牌有关。“例如手机行业，目前竞争也很激烈，但还是有厂商能够从中抢占市场形成品牌。”“一个企业如果不能在行业中保持优势，形成良好的盈利能力，就可能被ST或者被借壳。”吴先明表示。

　　■影响

　　一批本土品牌辉煌不再

上市公司被借壳，对于湖北而言，最直接影响就是本土的一批品牌消失。

蓝鼎控股曾经名为湖北迈亚，是湖北省发展纺织三大支柱产业的重点企业，主导了国内高档面料产品的领先地位，公司仙桃品牌是我国毛纺业的著名品牌，但公司即将跨界云计算相关产业。

活力28的消失更是让人遗憾。“活力28　沙市日化”的广告曾经风靡全国，公司也因此成为全国洗涤行业的龙头。不过，在随后的市场沉浮中，沙市活力28股份有限公司逐渐被市场所淘汰，几经周折已经变身为一家主营LED相关产业的企业，即三安光电。

其余多家被借壳企业也有着许多湖北人熟悉的记忆：正忙着置入房地产资产的湖北金环，曾经是湖北省重要的化纤工业基地，国内漂白粘胶长丝主要生产企业；即将被纳入清华大学旗下的桑德环境，前身是国投原宜，曾多次被评为湖北优秀企业；万鸿集团前身为武汉印刷厂，曾被评为“中国包装行业龙头企业”。

“最典型的可能就是活力28。”吴先明表示，企业如果不能形成品牌，获得消费者认可，就难以获得持续发展。

董登新还介绍：“被外地借壳之后，企业在湖北可能只有一个空壳子，主营已经在外地，就业和大部分税收也都去外地了。”

　　■观察

　　IPO只是入学仪式不是毕业典礼

2013年以来，湖北总共只有两家成功IPO，可见培养一家上市公司实属不易。企业如何才能借助资本市场这一平台发展？“IPO只是入学仪式，不是毕业典礼。”董登新表示，不能把上市当成一个圈钱的渠道不思进取，否则企业很可能落后被淘汰。

对于当下不少企业通过并购的方式等跨界新兴行业，吴先明建议，企业如果没有明显的技术优势，贸然尝试也可能遇到困难。“新兴行业也可能竞争激烈，也不一定是蓝海。”